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自2011 年中期以來，工程機(jī)械行業(yè)受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀調(diào)控影響，經(jīng)營狀況持續(xù)下滑，行業(yè)目前整體產(chǎn)銷受阻，并很有可能在短期內(nèi)持續(xù)這一態(tài)勢(shì)。
工程機(jī)械行業(yè)目前面臨的不景氣狀況，主要是行業(yè)擴(kuò)張程度過快，供給過剩和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較差，需求不足等因素共同作用的結(jié)果。隨著刺激政策的副作用逐漸顯現(xiàn)，國家對(duì)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的調(diào)控力度明顯增強(qiáng)，對(duì)工程機(jī)械的需求減弱；同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)受歐債危機(jī)等因素影響，復(fù)蘇遲緩，牽累中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，作為強(qiáng)周期行業(yè)，工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步程度較高，近來陷入低潮屬于正常。根據(jù)近期的政府調(diào)控政策，工程機(jī)械行業(yè)的不景氣狀況在今年第三季度較難得到改觀，之后將可能有一定程度改善，但行業(yè)依然面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，需要各方面引起足夠重視。
一、 行業(yè)產(chǎn)銷狀況
根據(jù)中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2012 年5 月，全國28家主要挖掘機(jī)廠商共銷售挖掘機(jī)10870 臺(tái)，環(huán)比下降29.28%，同比下降23.92%；11 家主要推土機(jī)制造商共銷售推土機(jī)837臺(tái)，環(huán)比下降22.14%，同比下降29.90%；28 家主要裝載機(jī)制造商共銷售裝載機(jī)16754 臺(tái)，環(huán)比下降了23.30%，同比下降了25.77%；14 家主要汽車起重機(jī)制造商共銷售2217 臺(tái)，環(huán)比下滑2.81%，同比下滑40.19%。從歷史數(shù)據(jù)上看，每年的第一季度是中國基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開工的高峰期，也是工程機(jī)械設(shè)備銷售的高峰期，每年1-5 月的工程機(jī)械設(shè)備銷量占全年的55%-75%左右。2012 年該時(shí)段的銷售狀況不佳，或預(yù)示著今年全年工程機(jī)械行業(yè)的不景氣情況將會(huì)延續(xù)。
同時(shí)，2012 年以來各工程機(jī)械企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，挖掘機(jī)行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。據(jù)估計(jì)，目前的產(chǎn)能利用率只有40%左右，下降程度較大。各企業(yè)通過輪休、假期和培訓(xùn)等手段盡量降低人力成本，近期三一重工出現(xiàn)的培訓(xùn)風(fēng)波在一定程度上也反映出各企業(yè)確實(shí)面臨人力資源調(diào)整重組方面的相關(guān)問題。
二、 行業(yè)出口狀況
目前我國工程機(jī)械出口情況相對(duì)較好，增長迅速：2012年5 月份，我國出口挖掘機(jī)704 臺(tái)，同比增長112%,1-5 月累計(jì)出口3251 臺(tái)，同比增長104%；出口裝載機(jī)3130 臺(tái)，同比增長34.4%，1-5 月累計(jì)出口1.35 萬臺(tái)，同比增長57.7%；5 月出口推土機(jī)356 臺(tái)，同比增長11.3%，1-5 月累計(jì)出口1734 臺(tái)。同比增長19.8%；5 月出口壓路機(jī)413 臺(tái)，同比增長24.8%，1-5 月累計(jì)出口1642 臺(tái)，同比增長7.3%。
目前中國工程機(jī)械對(duì)外出口主要以新興市場(chǎng)國家為主，涵蓋中東、東南亞、非洲及拉丁美洲等市場(chǎng)。當(dāng)前中國工程機(jī)械出口發(fā)展較快，形勢(shì)相對(duì)較好，潛力巨大，但出口量占銷量之比很小，對(duì)企業(yè)經(jīng)營的利潤提升作用暫時(shí)有限。
三、 國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)因素
中國工程機(jī)械行業(yè)近年來的迅猛增長，主要與國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)增長，與進(jìn)口工程機(jī)械廠商的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及信貸銷售的增加等因素有關(guān)。在當(dāng)前行業(yè)發(fā)展陷入低潮的時(shí)期，這些增長因素能否持續(xù)發(fā)揮作用是局勢(shì)在近期能否得到改觀的關(guān)鍵，同時(shí)也是工程機(jī)械行業(yè)中各企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
（一）國內(nèi)需求
工程機(jī)械的下游客戶主要是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與礦山企業(yè)等，工程機(jī)械行業(yè)的增速與這些行業(yè)的發(fā)展速度密切相關(guān)，與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性較強(qiáng)。其中，房地產(chǎn)增速是影響工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展的重要因素之一，中國自改革開放以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程有力的推動(dòng)了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也刺激了相關(guān)的工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。
 從上圖我們可以看出，工程機(jī)械銷售額增長率與房地產(chǎn)新開工面積增長率基本同步，2009 年以來，為緩解次貸危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響，中國政府啟動(dòng)了力度空前的刺激政策，4 萬億刺激的效果有相當(dāng)一部分投放在了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，對(duì)工程機(jī)械的需求有巨大提升。同時(shí)，各地方政府為了財(cái)政需求和經(jīng)濟(jì)增長，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)的支持力度，房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也帶動(dòng)了工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，對(duì)各廠商的產(chǎn)能提出了較大要求。供不應(yīng)求的市場(chǎng)狀況在當(dāng)時(shí)較為明顯，也引發(fā)了各廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張。
隨著4 萬億投資的逐步生效，2011 年上半年工程機(jī)械及房地產(chǎn)業(yè)均達(dá)到了歷史性的高水平，但高漲的房?jī)r(jià)嚴(yán)重阻礙了人民生活水平的提高，貨幣過度寬松也引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹。同時(shí)，各地方政府的融資平臺(tái)也大幅度擴(kuò)大了國內(nèi)信貸規(guī)模，成為了中國經(jīng)濟(jì)的潛在不穩(wěn)定因素之一�；谶@些原因，國家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)采取了嚴(yán)厲的調(diào)控政策，收緊信貸，限制房地產(chǎn)業(yè)無序發(fā)展，限制房?jī)r(jià)過快增長。對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控措施有效的限制了房地產(chǎn)業(yè)的無序增長，但也使房地產(chǎn)建設(shè)中至關(guān)重要工程機(jī)械行業(yè)受到了連帶沖擊，需求大減。2012 年1-5 月份，房地產(chǎn)開發(fā)累計(jì)投資同比增長18.5%，增速較去年同期下降16.1 個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯。
目前雖然部分地方政府采取了一定措施刺激房地產(chǎn)業(yè)，但國家總體的調(diào)控政策并沒有動(dòng)搖，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍難回暖，對(duì)工程機(jī)械的市場(chǎng)需求有一定的負(fù)面影響。
（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
世界各國工程機(jī)械行業(yè)，尤其是日本、韓國等國家相關(guān)企業(yè)，其歷史發(fā)展的主要途徑是由進(jìn)口替代，滿足國內(nèi)需求，之后向海外拓展，利用成本優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)，進(jìn)而向高端產(chǎn)品進(jìn)軍，確立自己的技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國工程機(jī)械行業(yè)目前也在沿著這一路徑發(fā)展，隨著中國企業(yè)近年來的高速發(fā)展，其產(chǎn)能和銷量已經(jīng)可以滿足大部分國內(nèi)建設(shè)需求，卡特彼勒、小松等跨國工程機(jī)械巨頭占據(jù)的市場(chǎng)份額不斷縮小，中國工程機(jī)械的國產(chǎn)化率已經(jīng)很高。
 從上圖中各細(xì)分領(lǐng)域的2011 年國產(chǎn)化率來看，混凝土機(jī)械、裝載機(jī)、汽車起重機(jī)和壓路機(jī)等產(chǎn)品國產(chǎn)化率都在90%以上，推土機(jī)與挖掘機(jī)有一定成長空間，但國產(chǎn)化率也已經(jīng)超過了50%。從商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的角度來看，在占據(jù)了如此高的市場(chǎng)份額之后，各企業(yè)必須開拓新的市場(chǎng)增長點(diǎn)，否則面臨的將是各國內(nèi)企業(yè)內(nèi)部的營銷競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)，最終壓低行業(yè)整體的收益。國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)較多，行業(yè)集中度較低，且產(chǎn)品同質(zhì)化程度相對(duì)較高，價(jià)格戰(zhàn)發(fā)生的可能性大，有可能過度拉低產(chǎn)品價(jià)格，拉低行業(yè)利潤空間，惡化行業(yè)運(yùn)營狀況，需要企業(yè)注意。
四、 國際風(fēng)險(xiǎn)因素
出口方面，中國工程機(jī)械廠商保持了較高的發(fā)展速度，2005-2011 年，國內(nèi)工程機(jī)械出口額從30 億美元增長到159億美元，年復(fù)合增長率高達(dá)32.5%，出口額占國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)值的比重已經(jīng)達(dá)到了20%，部分龍頭企業(yè)已經(jīng)在全球競(jìng)爭(zhēng)中取得較高的市場(chǎng)份額。但目前中國工程機(jī)械的整體出口量仍然較低，占銷量比也較小，并且集中于整體規(guī)模相對(duì)較小的新興國家市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用暫時(shí)有限。
目前從銷量收入的絕對(duì)規(guī)模來看，三一重工、中聯(lián)重科等國內(nèi)龍頭企業(yè)已躋身世界前列，但海外收入占比僅為10%左右，遠(yuǎn)低于卡特彼勒、小松等國際領(lǐng)軍企業(yè)的60%-70%。這一方面體現(xiàn)出國內(nèi)企業(yè)在拓展海外市場(chǎng)上的落后現(xiàn)狀，另一方面也向國內(nèi)企業(yè)顯示了廣闊的未來拓展空間。在國內(nèi)需求增長受限且日趨平穩(wěn)的情況下，企業(yè)開拓海外市場(chǎng)的收效將決定國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)的長期成長空間。
借助前幾年工程機(jī)械行業(yè)的快速發(fā)展和國家相對(duì)寬松的信貸政策，中國工程機(jī)械企業(yè)借助金融杠桿，不僅在國內(nèi)行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行整合，并且走出國門，收購歐美各國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)，成果顯著。根據(jù)清科研究中心7 月2 日發(fā)布的中國企業(yè)并購數(shù)據(jù)，2012 年上半年中國市場(chǎng)完成的422 起并購案例中，機(jī)械制造行業(yè)領(lǐng)先，完成并購50 起，占比11.8%。2012 年以來，濰柴集團(tuán)收購法拉帝，三一重工收購德國普茨邁斯特，柳工收購波蘭HSW，而徐工集團(tuán)繼成功收購德國FT（Fluitronics）公司、荷蘭AMCA 公司后，又收購了全球混凝土機(jī)械領(lǐng)軍企業(yè)德國施維英公司的52%控股權(quán)。在確保企業(yè)保留優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，各企業(yè)在收購中經(jīng)常聯(lián)合各國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，通過金融工具，增加企業(yè)杠桿，從而籌集所需資金。
收購國際級(jí)工程機(jī)械企業(yè)，不僅提升了中國企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌形象，更可以借助其現(xiàn)有的全球銷售和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)向全球拓展提供便利。從這個(gè)意義上看，海外并購是中國企業(yè)應(yīng)該走的道路，值得提倡。但需要注意的是，這些并購決定往往是在信貸條件較為寬松，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好的情況下做出的，一旦信貸收緊，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，企業(yè)的償債能力將經(jīng)受考驗(yàn)。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)、基建投資增速持續(xù)回落，工程機(jī)械各類產(chǎn)品下游需求大幅萎縮，客戶資金趨緊。為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中贏得市場(chǎng)份額，工程機(jī)械企業(yè)紛紛采取低首付，甚至零首付的銷售模式激進(jìn)營銷。這種透支性的銷售策略現(xiàn)在已開始暴露風(fēng)險(xiǎn)，工程機(jī)械制造企業(yè)應(yīng)收賬款和呆壞賬都有較大幅度攀升，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)自身的現(xiàn)金流面臨巨大壓力。
對(duì)國際級(jí)工程機(jī)械企業(yè)的收購需要在產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)等方面進(jìn)行規(guī)模較大的整合，需要企業(yè)投入較大的時(shí)間和精力，由于國情的不同，在中國企業(yè)海外收購的過程中有可能出現(xiàn)各種矛盾，從而延誤整合過程，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有消極影響，這需要企業(yè)提前做出預(yù)判，并進(jìn)行充分準(zhǔn)備和研究。
五、 近期行業(yè)前景展望
隨著國家政策向穩(wěn)增長的大方向轉(zhuǎn)變，國家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資一定程度上放寬了限制，有助于工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)的需求增長。同時(shí)，央行連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和降息，對(duì)負(fù)債程度較高的工程機(jī)械行業(yè)有利，同時(shí)較寬松的利率也將促進(jìn)信貸依賴程度較高的工程機(jī)械銷售，有利于國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營。但投資政策一般對(duì)工程機(jī)械有3 個(gè)月左右的效應(yīng)時(shí)滯，因此在短期內(nèi)對(duì)工程機(jī)械的實(shí)際銷量增長刺激力度將有限。從長遠(yuǎn)角度看，中國企業(yè)應(yīng)繼續(xù)增大海外拓展力度，才能有效增大企業(yè)發(fā)展空間，促進(jìn)企業(yè)成長。與國際龍頭企業(yè)相比，中國企業(yè)產(chǎn)品線仍顯單一，覆蓋范圍較小，應(yīng)抓住歐美企業(yè)受次貸危機(jī)和歐債危機(jī)等不利因素影響較大的機(jī)會(huì)，在研發(fā)和營銷上同時(shí)發(fā)力，才有可能在國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)。
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